一、关注点

1、1/2: 市场继续关注供应过剩风险，叠加节日气氛下交易清淡，国际油价下跌。NYMEX原油期货02合约57.32跌0.10美元/桶，环比-0.17%；ICE布油期货03合约60.75跌0.10美元/桶，环比-0.16%。中国INE原油期货因元旦假期休市。

2、1月2日丙烯FOB韩国稳在710美元/吨，CFR中国稳在740美元/吨。

3、截至2025年12月31日，中国聚丙烯商业库存总量在73.42万吨，较上期下降5.5万吨，环比下降6.96%，

4、12月/31日装置检修变动：东华能源宁波二期一线（40万吨/年）PP装置重启。中韩石化三线（30万吨/年）PP装置重启。金能化学三线（45万吨/年）PP装停车检修。广西鸿谊（15万吨/年）PP装置停车检修。

核心逻辑：1月沙特CP官价强势上行，PDH运行压力再度加码，后续PDH检修或将陆续兑现，聚丙烯供应压力有望缓解。

二、行情展望

当前市场交易方向从弱现实转移为强预期，05合约前聚丙烯新增扩能有限，叠加未来PDH检修预期增强，聚丙烯供应压力减缓。需求端，节前市场刚需存在较强的韧性，工厂利润优势良好，生产积极性较高，不排除年前存集中补库现象。预计本周聚丙烯市场偏强运行，拉丝主流运行区间在6250-6350元/吨。