一、关注点

1、周五国际油价下跌。NYMEX原油期货08合约71.41跌0.67美元/桶，环比-0.93%；ICE布油期货09合约76.01跌0.29美元/桶，环比-0.38%。

2、上周（20260703-0709）国内聚丙烯下游行业（包括塑编、日用注塑PP、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP、抗冲共聚PP共9个下游行业）平均开工下降0.23个百分点至45.52%。

3、上周国内聚丙烯产量68.40万吨，相较前周的67.25万吨增加1.15万吨，涨幅1.71%；相较去年同期的77.01万吨减少8.61万吨，跌幅11.18%。本周聚丙烯产量预估在70.3万吨附近。

4、中国重点生产企业聚烯烃库存68万吨，较上周增加6万吨。较去年同期72.5万吨，同比下降6.21%。

核心逻辑：供应端增量预期加强、需求端疲态延续、地缘冲突扑朔迷离。

二、行情展望

成本扰动难以撼动聚丙烯市场目前供需两弱局势，唯一值得关注的是产业去库进程加快，面对原料端涨跌不定局势，产业客户去库存规避风险增多，暂时缓解市场供需压力。新增扩能中石油塔里木装置增量预期逐步显现，综合预计短期PP市场震荡寻找新指引，长线依旧存下跌风险。