【视点】醋酸丁酯二甲苯替换真相:一场价格倒挂的“游戏”

2022-08-03 15:58

二甲苯价格在原油、成本及供需影响下上涨

2022年上半年国际原油高位震荡运行,芳烃产业链产品在原油、成本及供需面影响下高位波动,年内出现两次明显上涨。国内二甲苯市场经历一季度能源成本推动型的上涨,二季度受疫情影响需求下降价格回落,后随着国际外盘价格高位支撑国内价格上涨。2022年上半年二甲苯价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换,虽油品领域需求受疫情影响,整体表现不尽人意,上半年检修相对集中,供应面整体偏紧,且国际原油持续走强,二甲苯等芳烃产品外盘美金价格不断追高,国内PX领域需求的强力跟进,从而带动国内现货市场整体上涨。截止至目前国内二甲苯主流市场价格8250-8350元/吨,较年初价格涨35.8%。

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醋酸丁酯跟随原料价格走跌

2022年国内醋酸价格一路下跌,目前已经跌至年内新低,目前华东市场主流价格降至3250-3400元/吨,上半年钦州华谊二期70万吨醋酸装置投产,市场供应量增加,而需求端表现不尽人意,供需矛盾尖锐,虽然国外装置阶段性意外故障,但由于主力需求国一般,出口环比有所下降,醋酸供应端充足,需求端整体偏弱 国内醋酸市场延续偏弱震荡走势。

国内醋酸丁酯价格也跟随醋酸下滑,但自6月开始国内醋酸丁酯价格出现明显跌势,原料正丁醇及醋酸价格出现下滑,醋酸丁酯价格随即跟跌,目前华东市场主流价格降至7070-7400元/吨,价格相较二甲苯低1000-1200元/吨。下游涂料行业较不景气,醋酸丁酯价格与二甲苯相比较出现明显优势,部分下游涂料厂家转而采购较为低价的醋酸丁酯,甚至醋酸仲丁酯。

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从供应端看,下半年延长兴化16万吨醋酸丁酯装置计划投产,从其上游来看,接下来两年内醋酸仍有约360万吨新增装置计划投产,尤其正在建设中的荆州华鲁恒升100万吨/年装置,下半年虽然醋酸暂无新增装置,但由于目前醋酸行业供应量偏高位,醋酸产业链供应端将保持充裕态势,市场供应压力依然较大。目前国内经济虽逐步恢复,但下游需求整体恢复较慢,需求端有所偏弱,从目前来看醋酸产业链利润多下跌为主,7月底醋酸丁酯利润已经缩窄至286元/吨左右,预计下半年市场价格或在成本线附近运行。

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2022年下半年,国际原油价格存下行风险,对芳烃类产品成本面支撑减弱,预计下半年多套新增装置陆续投产,市场供应预计会出现提升明显,随着国外芳烃产品需求减弱,PX领域外采量或归于平淡,两大主力下游需求支撑不足。国内需求面依旧集中在油漆涂料、调和汽柴油、农药、增塑剂导热油等方面,需求面或维持淡稳局面,难有大幅波动可能。综合来看在原油及宏观因素支撑不足影响下,叠加供需整体偏弱,预计下半年二甲苯价格仍有震荡下行空间。

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