【视点】连续亏损下 丁酮靠涨价“自救”

3月底中油企业结算停售 丁酮价格开始上推

3月底主力工厂报价连续上调，加之中油企业结算停售，带动丁酮市场价格快速上行，华东市场一度拉涨至8300元/吨。由于中油企业结算停售，导致段时间内现货市场流通资源有限，部分丁酮主要生产企业哈尔滨石化、宁波金发、兰州石化等企业纷纷上调丁酮出厂报价，迅速带动市场价格快速拉涨，截止至目前，华东市场主流价格8500-8600元/吨，华北市场主流价格8300元/吨，华南市场主流价格8500-8600元/吨，涨幅在200-400元/吨。

进入4月哈尔滨石化、宁波金发丁酮出厂价格再次上调，幅度在100-200元/吨，继续窄幅上推，但华东、华北市场稳定，华南市场低端价格涨至8600元/吨。

丁酮行业亏损严重

在需求制约下2023年丁酮行业亏损加剧，受高价原料价格及需求不足制约，国内丁酮行业长期处于亏损状态，一季度丁酮行业理论利润亏损最高超过1000元/吨，平均利润值为-750元/吨，环比去年下跌120%。

随着价格的接连上调，丁酮行业理论利润小幅提升，但依然处于亏损状态，以当前市场价计算，4月初丁酮工厂毛利-350元/吨。

下游需求不足导致开工偏低

今年以来丁酮下游终端涂料、胶黏剂、PU 浆料等工厂因订单量不足，开工积极性不高。亏损之下，丁酮工厂方面或降负或停车导致开工率不高，3月份行业平均开工率仅在55%左右。3月河北中捷、山东东明梨树装置处停车状态；湖南中创装置3月中旬停车检修；宁波金发、独山子装置相继进入检修期，预计4月份恢复生产，因下游需求延续弱势，场内供大于求矛盾加剧。

今年，国内丁酮市场价格长期维持低位震荡局面，市场价格围绕在7900-8700元/吨震荡。虽然原料醚后碳四价格坚挺运行，但对丁酮支撑作用一般，同时也导致生产工厂普遍亏损，实际影响丁酮价格最大的因素仍是供需，由于下游终端需求恢复不及预期，叠加出口支撑不畅，丁酮现货消化缓慢，社会库存不断累积，供过于求矛盾加剧下，价格始终偏弱运行。

丁酮出口形势不利

据海关数据显示，2023年1-2月，我国丁酮出口量2.14万吨，同比下降29.29%。其中1月份出口量为1.17万吨，同比下跌54.81%。2月出口量仅为0.97万吨。欧洲市场需求疲软价格下滑，在部分进口货源冲击之下也给当地市场带来压力，预计3月份丁酮出口难有明显增量。

综合来看，二季度国内丁酮市场利好利空并存，但需求面仍将是影响价格走势的关键原因。二季度丁酮部分装置将进入检修期，如青岛思远、哈尔滨炼化、兰州石化等装置据计划在5-6月检修，预计供应量会有所下降。短期来看，原料价格依然偏高，工厂在成本压力及亏损之下，挺价情绪浓厚，但在需求难有提振下，丁酮市场僵局难破。