拟发行21.98亿元可转债券，科顺股份推动高质量发展的“主力军”

慧正资讯：近日，科顺股份（股票代码：300737）发布了一则“向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书”其保荐人（主承销商）是国泰君安证券股份有限公司，将于8月23日起挂牌交易。

科顺股份8月18日披露的向不特定对象发行可转换公司债券上市公告书显示，本次发行可转换公司债券募集资金总额为2,198,000,000.00 元（含发行费用），扣除发行费用后将投资于安徽滁州防水材料扩产项目、福建三明防水材料扩产项目、重庆长寿防水材料扩产项目、智能化升级改造项目以及用于补充流动资金，具体如下：

此次国家的诸多利好防水企业发展，引来了诸多防水企业的重视，以及战略合作、战略投资等。扩产、投产、引资、合作已经成为了防水行业的主旋律。为了抢占防水市场，不少企业都开始了新一轮的“抢人”“抢钱”“抢地盘”行动。科顺股份的这次“保守行动”，减缓了公司扩容的速度，同时以稳定为主，从自身出发，进行了新一轮的布局与调整。

据了解本次募投项目在建设期第二年到第四年新增的防水卷材/防水涂料产能分别为2842万平方米/7.525万吨、15344万平方米/21.52万吨、19180万平方米/29.90万吨，分别占公司2022年防水卷材产能 30900万平米及防水涂料产能41.10万吨的9.20%/18.31%、49.66%/52.36%、62.07%/65.45%.

本次科顺股份发行，可促进公司积极稳妥布局目前主业及未来发展业务，有助于提升科顺股份主营业务领域的全面的竞争能力，有利于科顺股份进一步提高市场份额，保持和稳固科顺股份在防水材料领域的领先地位及影响力。

项目概况

安徽滁州防水材料扩产项目

华东地区自然环境条件优越，物产资源丰富，工业门类齐全，交通运输四通八达，是中国经济文化最发达地区之一，优越的自然、经济条件吸纳着大量的人才涌入。华东地区城市人口密度的增加拉动了基础设施建设和房地产建设需求的增加，加上光伏建筑、种植屋面系统等防水材料新兴应用领域的推广，华东市场建筑防水材料需求不断增加。 

公司在华东地区的产品目前主要由江苏昆山及南通生产基地现有产能供应，两大生产基地产能主要覆盖江苏省及周边区域为主，对于安徽省、浙江省等其他区域需求难以完全满足，因此，安徽滁州扩产项目服务半径可以覆盖安徽、江浙、上海等地区，有利于合理布局区域产能，满足华东市场需求，增强科顺股份对华东市场的服务能力。

福建三明防水材料扩产项目

扩大华南地区防水材料生产能力，提升品牌影响力。科顺股份总部位于广东省佛山市，华南地区是开展业务的传统优势区域之一。科顺股份立足佛山运营超过20年，经过多年的积累，已经建立起地区品牌知名度，形成良好的声誉。目前公司在华南地区仅拥有佛山生产基地及在建的福建三明生产基地一期项目，受限于公司的产能分布，在华南地区的业务拓展对公司的物流成本、库存规模等都提出了较高要求。

本项是对福建三明生产基地一期项目的扩建，主要服务华南地区客户，确保公司产品以较低的仓储、物流成本辐射当地市场，公司可充分利用区位竞争优势，在华南市场抢占主导地位，进一步提升公司在华南地区的生产能力和产品知名度，促进产能分布的持续优化，不断满足华南地区的市场需求，为公司未来持续稳定发展奠定坚实的基础。

与佛山生产基地联动，提升区域内协同效应。福建省位于中国大陆东南沿海，是中国的重要门户。此次项目地处福建，在建设完成后将与公司佛山生产基地形成协同，在华南区域内实现灵活调配资源，业务协同管理，在公司业务规模不断增长的同时，做到有效控制成本，降低企业库存水平，充分发挥区域内的协同效应，进一步增强企业的竞争力和盈利能力。

重庆长寿防水材料扩产项目

完善西部战略布局，扩大全国范围影响力。重庆市系我国西南地区和长江上游地区最大的经济中心城市之一，是我国重要的现代制造业基地，依托于发达的水、陆、空交通资源，重庆成为我国西南地区的综合交通枢纽，经济辐射能力可覆盖西南、华中、西北等多个地区，优越的地理位置及交通条件造就了重庆生产基地在公司战略宏图中的重要地位。

西南地区是公司防水材料的重要销售市场之一，报告期内，公司在西南地区收入实现连续性增长，但受限于原有厂区的生产设备及配套设施，2021年科顺股份重庆生产基地产能已接近满负荷运行。

本次重庆长寿防水材料扩产项目将加大公司在四川、重庆市场及周边区域的开发力度，扩大对西南地区的业务覆盖面，提高市场份额。同时，科顺股份将第一时间把握当地市场与政策方向，近距离与本地客户深入沟通、提供高效便捷的售后服务，为科顺产品研发和生产决策提供第一手市场资料，提升公司产品的市场竞争力。

目的解读

解决产能瓶颈，合理布局区域产能

防水材料市场需求逐年上升，防水行业市场容量的持续扩张将给企业带来良好的发展机遇。防水材料属于体积较大但单位价值较低的产品，运输成本是防水企业主营业务成本中重要的组成部分，销售区域受运输半径的影响较大。因此，本次科顺股份在各地生产基地进行扩产，有利于公司降低运输成本，合理布局区域产能，提升区域内协同效应，扩大全国范围影响力。

打造绿色生产基地，提升公司生产智能化水平

近年来科顺股份积极响应国家“双碳”政策的号召，通过本次募投项目更新替换高能耗电力设备及安装能源计量、检测系统严格管控单位产品能源消耗；通过引进智能设备改造生产线，提高产能，打造绿色生产基地，进一步有效降低单位产品成本和能耗，为公司的可持续发展提供保障。科顺股份紧跟行业发展的趋势，准确把握新一轮科技革命和产业变革趋势，通过本次募投项目引入SBS自动上料系统、卷材自动加料设备等先进智能化生产设备和MES制造执行系统、配料管理系统及集成等信息系统软件，提高现有生产模式的智能化制造水平，提高生产效率。

打造绿色生产基地，提升公司生产智能化水平

近年来，科顺股份发展迅速，经济规模快速增长，防水市场迎来新市场，近三年公司营业收入分别为62.38亿元、77.77亿元和76.66亿元，在防水材料行业快速增长的背景下，预计未来科顺股份经营规模仍将保持快速增长的趋势。

科顺股份通过本次发行募集资金补充流动资金，可在一定程度上缓解公司因业务规模扩张而产生的资金压力，并进一步扩大业务规模，促进公司积极稳妥布局目前主业及未来发展业务，增强公司总体竞争力。合理地运用可转换公司债券补充流动资金，将适当缓解公司债务压力，可转债的逐渐转股将进一步优化公司的资产负债结构，降低偿债风险与财务费用，提升公司盈利能力

时代背景

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长期以来防水材料行业市场集中度较低，呈现出“大行业，小企业”的竞争格局，近年来，行业主管部门发布了一系列政策及规定：例如，引导投资方向的《产业结构调整指导目录（2019 年本）》；2022年3月住建部发布的《住宅项目规范（征求意见稿）》；2022 年 10 月，住建部正式发布《国家标准<建筑与市政工程防水通用规范>的公告》；

随着相关政策的陆续出台，防水行业对质量和环保要求趋严，产品质量管控不严、运营不规范的中小企业将被逐渐淘汰，行业集中度将持续提升。科顺股份作为行业内的头部企业，具备抢占被淘汰企业所释放的市场份额的能力。因此，科顺股份亟需扩充产能，用以消化部分被淘汰企业释放的市场份额。

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目前我国房地产市场整体保持以稳为主的基调，存量住房改造需求的提升成为防水市场的新增长点；另一方面，对基础设施、光伏屋顶的投资也给防水行业带来市场机会。防水材料市场需求逐年上升，防水行业市场容量的持续扩张将给企业带来良好的发展机遇。

随着我国经济发展环境发生变化，我国已逐渐步入工业自动化、生产智能化时代。传统的生产方式因资源利用率低、信息化水平不足等问题已不能适应建筑防水行业发展的需要，采用自动化程度更高的生产方式来提高生产效率、技术水平成为企业实现可持续发展的必然选择。当前新一轮信息技术革命正在兴起，让行业内企业看到了加快转型升级和提质增效的必要性。