从东方雨虹/北新建材/科顺...纵观2023年防水如何转变战术思路

慧正资讯：2023上半年，营收排名相比2022上半年未发生变化，行业格局依旧稳定。净利润方面6家企业期内均有盈利，其中三棵树净利润增幅高达223.95%，凯伦股份增幅156.54%，东方雨虹、亚士创能、北新建材均出现两位数增长，仅科顺股份净利润同比降75.21%至0.61亿元。

2023上半年，4家企业货币资金同比下滑，其中亚士创能同比降50.75%至3.14亿元，北新建材同比降41.23%至4.91亿元。东方雨虹货币资金高达54.81亿元，位居榜首，其次是科顺股份18.42亿元。

从流动负债来看，东方雨虹以190.56亿元位列负债榜首，三棵树、科顺股份分别以96.84亿元、73.57亿元位居榜单二三名。三棵树资产负债率高达81.18%，紧随其后的是亚士创能、凯伦股份。

防水新规带来市场扩容，存量市场不容忽视。自2023年4月1日强制性国家标准《建筑与市政工程防水通用规范》防水新规正式落地，整个行业非标产品加速出清，行业的集中度大大提升，加上落地后的实际市场增长大于预计增量。那些早已准备的企业自然而然的也能获得更多的市场地位和市场占有率。那么一些行业中的巨头，自然也会自发的加速行业洗牌的进行，以求更稳定的市场份额和更高的利润。企业想要获得更多的市场占有率的关键，就在于要懂得把握行业的优势，开拓新的领域以拓展自身行业竞争力的同时争取到更多的市场占有率。防水行业的常态就是“强者愈强”，行业中的头部企业有着比其他企业更高的话语权。

7月份以来，各种各种利好行业发展的政策不断以及各种国家补贴，防水企业发展前景可观。

防水企业防水卷材收入占比

东方雨虹、科顺股份和凯伦股份的防水卷材的销售收入均占据了总营收超50%的份额。东方雨虹领先的背后是始终以客户需求为导向，聚焦建筑防水行业，向民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业等产品领域延伸，利用依托于防水主业所积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，快速发展非防水业务，以优质的产品及专业的系统服务为基础，为客户提供更为完善的一站式建筑建材系统解决方案，借助防水主业布局的全国性渠道网络的协同优势，砂粉等非防水业务实现了较快发展，为公司未来的可持续发展提供了第二增长曲线，助力东方雨虹打造成为建筑建材系统服务商；北新建材聚焦石膏板、防水系统、涂料三大产品体系，做强做大做优石膏板和石膏板+业务，加快做强做大防水、涂料业务，加速向消费类建材综合制造商和服务商转型；三棵树和亚士创能的销售主体为涂料业务，亚士创能2023上半年防水卷材实现销售收入9390.99万元，实现量的合理增长和质的显著提升。

防水企业负债率

通过防水企业的企业负债率可得知，以防水材料为主的唯有东方雨虹负债率控制在50%以内，趋于行业合理水平。北新建材稳健发展，企业负债率位列几家最低；相比之下，三棵树与亚士创能的负债率相对较高。

防水企业研发投入

从财报数据中可以发现，各防水企业对于研发投入明显上升，研发投入是企业实现高质量发展的重要途径，对企业的技术创新、竞争优势和市场价值等方面产生积极影响，研发投入的加大为企业提高技术创新和提升竞争力提供保障。虽然近年来原材料市场的价格上升，但是研发投入大部分有细微增幅。其中东方雨虹、三棵树、北新建材和科顺股份的研发投入均已突破亿元。

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拓展市场 合连纵横

近年来原材料价格持续高位，防水龙头企业也都选出了适合自己的道路，东方雨虹利用规模经营优势与上游主要原材料供应商建立了战略合作关系，确保能长期稳定以相对较低的价格获得主要原材料，以降低产品的生产成本；北新建材选择采取加强集中采购、加强“双线择优”、不断扩充优化供应渠道等办法降低采购成本，继续保持行业内的领先地位等等。从企业之间的的选择来看，布局某一赛道的方法已经不符合大时代的背景，依托主营业务扩大布局才是硬道理，突破自身发展，追求多元化合作才是企业长期生存的法则。

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提前“储水” 规避风险

近半年来房地产政策频发，未来国家对房地产行业的调控政策对防水企业的影响具有未知性，部分房企出现流动性风险，整体房屋新开工面积降速明显，进而对上游建筑防水行业的经营造成一定影响。针对市场和宏观政策带来的不确定性，防水企业可通过管理提升内部竞争、技术创新优化产业链条、品牌建设扩大影响力等方式提高企业发展质量、增强品牌核心竞争力，还可通过通过拓展销售渠道、扩大产品销量、核心技术升级等方式直接提高产能利用率等降低生产成本、增加收益，通过优化产品配方、开发高附加值产品、开发新领域等方式来规避市场所带来的风险。

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变换思路 抢先布局

随着国民经济的发展和防水材料在建筑应用领域的不断扩大，防水材料市场容量不断增长，但行业竞争也不断加剧。

首先，我国防水材料的生产企业数量众多，长期以往防水行业无规则竞争突出，众多防水企业当前仍面临着部分行业内的企业用“质次价低”的价格竞争，小企业面临出清被淘汰等问题层出不穷。

另一方面，随着我国防水新规的发布对防水等级要求的“严格”及“双碳”政策的整治之下，行业的整合集中将是长期趋势，行业内优势企业的综合竞争力也将不断提高，行业竞争将从当前的价格竞争逐步转变为产品质量、技术研发和内部管理等方面的竞争，竞争的层次进一步提高。或许转换思路，增强应变能力用新型稳健的“手段”来应对市场的变化信号，在绿色建材领域加强研发，推动创新发展，开展清洁能源技术研发加速推进绿色转型，抢占绿色防水高地才是硬道理。

处在当今市场经济和消费者思想观念转变的条件下，企业的经营逐渐转变为以消费者为导向的经济模式，企业与企业之间也发生了根本性的变化，企业要发展，只能在技术和客户之间加强提升与合作，才能得到丰富的收益与回报。

其次，下游房企悲观受到国家利好政策的支持对于整个产业链而言无疑是极大的信息，特别是对于整个产业链中部的防水企业。在今年原材料波动和下游房企市场有望回暖的综合影响下，各大上市防水企业上半年盈利水平有所提升，企业估值纷纷进入价值高地。随着此次房企概念走强，带动相关金融、家电、建材板块上涨，从而促使防水整个市场迎来光明的明天。