【视点】担忧明年供应增加 欧美原油期货下跌

市场对以色列-真主党冲突的石油供应风险缓解和对2025年增加供应的前景担忧，欧美原油期货下跌。周五(11月29日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年1月期货结算价每桶68.00美元，比前一交易日下跌0.72美元，跌幅1.05%，交易区间67.87-69.69美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年1月期货结算价每桶72.94美元，比前一交易日下跌0.34美元，跌幅0.46%，交易区间72.56-73.47美元。

布伦特原油2025年1月期货收盘期满结束，交易活跃的2月期货结算价每桶71.84美元，比前一交易日下跌0.94美元，跌幅1.29%，交易区间71.75-73.34美元。

自本周初美国斡旋以色列和黎巴嫩真主党宣布停火以来，欧美原油期货都在下跌。

过去的一周，纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货净跌3.24美元，跌幅4.55%；每桶结算均价68.61美元，比前一周低1.144美元，结算价最高每桶68.94美元，最低每桶68美元；交易区间每桶67.87-71.48美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货净跌2.23美元，跌幅2.97%；每桶结算均价72.97美元，比前一周低0.79美元，结算价最高每桶73.28美元，最低每桶72.81美元；交易区间每桶72.09-75.38美元。

11月3日欧佩克秘书处发消息宣称已经决定将八国自愿减产延续一个月至12月底然后再逐步取消，WTI再次突破每桶70美元。11月上旬有报道称伊朗准备打击以色列，国际油价曾经连续第5天上涨，美元汇率下跌和墨西哥湾风暴也支撑石油市场气氛。11月初美联储将利率下调25个基点，符合市场预期，但是未能对石油市场造成影响。Trump当选美国总统，分析师担心美国石油产量将增加，同时也担忧与伊朗关系强硬，给石油市场带来不确定性。供应过剩和强势美元打压市场，11月中旬国际油价跌至两个多月来最低。11月下旬开端，市场高度关注俄乌战争局势发展，国际油价强劲反弹，但是欧洲经济数据疲软抑制油价涨幅。随后市场关注以色列与真主党达成停火协议以及协议执行情况，国际油价当月下跌。

2024年11月份纽约商品交易所轻质低硫原油首月期货每桶净跌1.26美元，跌幅1.82%；结算均价69.54美元，比2024年10月份低2.018美元，比去年同期低7.820美元；结算价最高每桶72.36美元，最低每桶67.02美元；交易区间每桶66.61-72.88美元。伦敦洲际交易所布伦特原油首月期货每桶净跌0.22美元，跌幅0.3%；结算均价73.401美元，比前月均价低1.976美元，比去年同期低8.629美元；结算价最高每桶75.63美元，最低每桶71.04美元；交易区间每桶70.7-76.24美元。

欧佩克及其减产同盟国最初计划在10月份开始逐步减少自愿减产的原油日产量约220万桶，但随后将开始时间推迟至12月1日。本月早些时候，该集团同意将逐步减少自愿减产时间进一步推迟至12月底。随着对明年全球产量过剩的普遍共识，该集团可能会在12月5日举行的会议上将逐步取消自愿减产的时间再推迟到明年第一季度末。

然而，不受减产协议约束的欧佩克成员国利比亚原油日产量已经迅速增长。9月底，在联合国斡旋的利比亚中央银行领导人选举谈判中，对立派别达成协议，为恢复石油生产和出口铺平了道路。由于持续的政治紧张局势，利比亚石油行业仍面临关闭的风险。但是随着埃尼集团和英国石油公司等大公司重返利比亚，稳定局面有望继续改善。利比亚国家石油公司(NOC)表示，该公司的油气产量创下新高，每天产出138.603万桶原油和凝析油，以及20.3017万桶天然气当量。这使得利比亚的油气总产量达到每天158.9047万桶当量。

周五路透社对41名分析师的月度调查显示，预计明年布伦特原油价格平均为每桶74.53美元。这是路透社油价月度调查连续第七个月下调原油价格预期，因为全球需求增长放缓和充足的供应将抵消欧佩克及其减产同盟国减产可能推迟的影响。而在上个月底的调查中，分析师曾预计布伦特原油价格将在2025年达到平均每桶76.61美元。今年迄今为止，布伦特原油平均价格为每桶80美元。

路透社调查的分析师们预计明年美国基准WTI原油平均价格为每桶70.69美元，比10月底调查估测的每桶72.73美元下调2.04美元。

路透社调查的许多分析师预计，欧佩克及其减产同盟国将把目前的减产措施延长至少一个月，甚至延长到2025年整个第一季度，因为油价继续疲软，布伦特原油价格在每桶70-80美元的低端，WTI原油价格在70美元以下。分析师表示，美国在当选总统Trump就任后将对伊朗实施更严格的制裁，加之地缘政治紧张局势，可能会在明年初为油价提供一些支撑，但总体而言，预计不温不火的需求将拖累油价。