【视点】关注供需变化和利率 油价振荡中小幅收高

美国库存数据喜忧参半，地缘政治消息也影响了市场走势，美联储保存利率不变，但是下调经济增长预期，周三(3月19日)国际油价震荡中收高。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年4月期货结算价每桶67.16美元，比前一交易日上涨0.26美元，涨幅0.39%，交易区间66.21-67.63美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年5月期货结算价每桶70.78美元，比前一交易日上涨0.22美元，涨幅0.31%，交易区间69.9-71.25美元。

尽管欧美原油期货周三上涨，但在美联储的决定后涨幅缩窄。交易员担心美国加征关税可能会减缓经济增长并打击石油需求。美联储如预期维持利率不变，尽管它表示可能会在今年晚些时候降息。但美联储在会后声明中指出，“经济前景的不确定性增加了。”

俄乌全面停火的前景仍然不确定。就在Trump和普京达成协议数小时后，俄罗斯和乌克兰相互指责对方违反了一项新协议，即不对能源目标进行攻击，但换囚仍在进行中。分析表示，即使达成协议，俄罗斯的能源出口也可能需要一段时间才能显著增加，短期影响在于转移流量以吸引更好的定价。”

美国对加拿大、墨西哥和中国的关税引发了对经济衰退的担忧，也对油价造成了压力，因为这将对原油需求产生抑制作用。投资银行高盛在报告中表示，关税冲突升级和大量闲置产能导致国际油价中期预测面临下行风险。该行在报告中说:"一方面我们将布伦特原油价格预估区间下调5美元，每桶为65.80美元，但同时也预计未来几个月油价会小幅上涨，我们认为市场对波动性以及潜在的供应减少带来的上行风险反映仍不充分。”高盛表示，布伦特原油价格从略低于70美元略微回升至略高于70美元，但市场仍侧重于关注油价的下行风险。

预计从4月份开始，欧佩克及其减产同盟国可能会逐步取消自愿减产部分。按照计划4月份该联盟原油日产量可能会增加18万桶。但是，由于一些协议签注国前期实际产量超过了目标产量，按照要求，需要在后期把这些前期超产的数量扣减掉，即所谓的产量补偿。

美国原油库存连续三周增长。美国能源信息署数据显示，截止3月14日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.32831亿桶，比前一周增长202万桶；美国商业原油库存量4.36968亿桶，比前一周增长174.5万桶；美国汽油库存总量2.40574亿桶，比前一周下降52.7万桶；馏分油库存量为1.14783亿桶，比前一周下降281.2万桶。

截止3月14日当周，美国原油日均产量1357.3万桶，比前周日均产量减少2000桶，比去年同期日均产量增加47.3万桶；截止3月14日的四周，美国原油日均产量1354万桶，比去年同期高2.8%。今年以来，美国原油日均产量1348.5万桶，比去年同期高2.7%。

截止3月14日当周，美国原油出口量日均464.4万桶，比前周每日出口量增加135.4万桶，比去年同期日均出口量减少23.7万桶。原油进口量平均每天538.5万桶，比前一周减少8.5万桶。

单周需求中，美国石油需求总量日均1941.7万桶，比前一周低218.3万桶；其中美国汽油日需求量881.7万桶，比前一周低36.5万桶；馏分油日均需求量401万桶，比前一周日均高11.3万桶。