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来源：慧正资讯 2025-04-01 17:52
慧正资讯：3月31日，东方雨虹发布最新的投资者关系活动记录表，东方雨虹董事长李卫国、董事兼总裁杨浩成、副总裁兼海外发展集团总裁王文萍等出席接待机构调研。
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三年转型，成效显现
近年来，地产行业进入“黑铁时代”，百强房企销售额连续下滑，叠加现金流危机，导致防水材料需求大幅收缩，防水行业市场规模增速也逐年降低，中小企业加速出局。作为防水行业的头部企业，东方雨虹在过去三年中也经历了从高速增长到主动调整。
在这一背景下，东方雨虹选择了一条“收缩与扩张并行”的道路。近年来，东方雨虹持续深化零售业务，以民建集团为核心载体，协同建筑涂料零售业务及C端服务平台，全力拓展家庭装修、重装翻新及维修市场。2024年，东方雨虹零售业务实现跨越式发展，全年营收达102.09亿元，同比增长9.92%，贡献公司总营收的36.39%，成为驱动业绩增长的核心动力之一，也得益于抓住了市场需求变化带来的发展机遇。借助防水主业在全国布局的渠道网络和协同优势，东方雨虹加速拓展以砂粉产品等非防水业务的第二增长曲线，为构建防水、砂粉双主业提供了实践支撑。
结合2024年民建集团的高速增长的发展情况，2025年东方雨虹计划瞄准市场需求变化精准发力，要将电商平台验证成功的小五金等家居产品向线下网点铺货，重点布局乡镇市场及主城区建材商圈外延网点，降低业务对装修周期的依赖性，并且2024年防水主品类销量也实现增长，市占率得到进一步提升。2025扩品类的增量主要来源之一是墙面辅材品牌墙倍丽。此外，民建未来将逐步走向供应链平台化趋势，作为消费建材零售端销售平台，依托品牌与渠道优势强化跨品类协同效应。
从渠道表现来看，东方雨虹的销售模式已从以大B为主的直销模式转型为以C+小B为主的渠道销售模式，2024年，零售渠道实现营业收入102.09亿元，同比增长近10%，不仅从根源上解决了应收账款问题，而且能够持续改善公司经营现金流。从现金流上来看，从2024年第二季度开始，经营现金流保持正向增长，第二、三、四季度经营活动产生的现金流量净额分别为5.61亿元、8.35亿元、39.50亿元。随着直销业务下降，东方雨虹还在构建新的增长动能以及打造新的业绩增长点，借助防水主业在全国布局的渠道网络和协同优势，东方雨虹加速拓展以砂粉产品等非防水业务的第二增长曲线，为构建防水、砂粉双主业提供了实践支撑，并且积极布局海外供应链体系和市场渠道的海外集团也将成为公司未来又一新的增长曲线。
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从产品到品牌的全方位竞争力
东方雨虹在逆势中所展现的韧性，源于核心业务稳健发展，渠道优势持续深化，成功在逆境中保持稳健发展。公司拥有三项核心优势，在地产下行周期中成为抵御风险的“压舱石”。
第一项核心优势是优秀的管理层与团队，他们加入雨虹至少三年以上，且80后为主，已在当地成功构筑起核心竞争力；第二项核心优势是渠道优势，公司目前拥有工程渠道经销商约10000家、民建经销商4000家，这些经销商对公司的产品、品牌、服务、团队高度认同。第三项核心优势是产品质量优势，公司坚守产品质量底线，坚持质量是东方雨虹品牌价值的核心所在，确保产品质量和服务质量，保持质量领先的核心竞争力。过去三年雨虹艰难转型，但成效显著。2024年工作重点聚焦了三个问题，应收账款、海外布局、团队调整优化，2024年市占率持续提升。
东方雨虹的三大优势，是企业从“防水龙头”向“成为全球建筑建材行业最有价值企业”前进的关键。在2025年全国合伙人大会上，董事长李卫国提出了“三大真理”：第一，包装出来的概念终会褪色，但“正品正质”永远是穿越周期的硬通货；第二，单纯的建材流通已成昨日黄鹤，唯有“材料+施工+服务+AI”的系统化解决方案才能赢得未来主动权；第三，单兵突进的时代已落幕，新产品、新赛道形成多维度“叠合效应”，才是保持增长曲线的决胜密钥。可以看到，东方雨虹穿越周期不是靠运气，而是靠提前布局的能力储备。
此外，东方雨虹新的增长曲线砂粉集团也在渠道、供应链、成本方面展现出显著优势。依托民建集团较强的协同性销售渠道，砂粉集团将工建集团渠道打通融合，更好地发挥了渠道协同性。供应链方面，公司在全国布局了60余个砂粉工厂，自主经营、自主研发，保证了产品质量，这是推行“半日达”服务的基础保障。同时，砂粉集团结合上下游，将供应链平台化，与上游企业合作，获取优质原材料，降低原料运输成本，进一步提升了企业的竞争力。
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明确2025工作方向，开始逆势突围
在投资者关系活动中，东方雨虹明确了2025年的主要工作方向，控降费、稳防水、拓品类、轻资产。第一，加强费用管控，提升人效；第二，巩固防水主业龙头地位，有效市占率寸土必争；第三，聚焦防水、砂粉双主业，持续提升砂粉、管业、涂料等品类的市占率；第四，轻资产，包括降低固定资产及加快工抵房处置等。
关于海外竞争优势和产能布局，东方雨虹表示，公司对出海有更丰富的经验、底蕴。从历史沿革看，公司出海起步较早，2004年成立国际贸易部、2015年设立北美研发中心、2016年成立马来西亚公司，并依托国际工程，通过国内客户把产品带出去，实现海外销售，同时围绕功能性建材搭建主营产业，对卡脖子原材料做适当延伸拓宽护城河。不断向优秀的出海企业学习，从中汲取经验教训以帮助公司海外业务更好发展，持续复盘，将公司在国内近三十年积累的产业基础、管理基础、业务基础等优势得以更好的运用，以实现贸易、投资、并购三驾马车同时发力。同时，搭建大区业务团队，并由国内多个业务板块联合成立产品事业部均为出海提供更有力支撑，搭建海外管理平台，进一步夯实海外市场团队的营销和组织能力。最后，公司海外业务目前正在积极布局供应链体系和渠道建设。
近年来，东方雨虹海外市场捷报频传，美国休斯敦的TPO工厂、沙特阿拉伯的无纺布生产基地稳步推进，马来西亚生产基地产线已完成首次试生产，加拿大胎基布生产研发物流基地启建，成功签约多家越南零售区域代理，海外布局作为第三增长曲线先发优势逐步显现，并且随着公司逐步构建起去地产周期的能力，东方雨虹未来有望迎来新的增长机遇。
