营收68亿，布局C端打赢翻身仗？科顺年报释放哪些信号？

慧正资讯：4月24日，科顺股份披露2024业绩报告。

据报告显示，2024年科顺实现营收68.29亿元，同比下降14.04%；归母净利润为4407万元，同比上涨113.05% ；扣非归母净利润亏损2.53亿元，同比增长40.93%；经营活动产生的现金流量净额3.156亿元，同比增加64.52%，主要原因系公司持续优化收入结构，加强信用风险管控、加大对销售回款的考核力度。同时，不断优化采购付款方式，保持合理的非现金支付比例，购买商品支付的现金同比减少所致。

对于营收下降的原因，科顺表示，主要系公司2024年度深入践行高质量发展理念，通过主动调整业务布局，审慎收缩高风险业务，重点发力零售渠道转型与工程渠道拓展，实现业务结构的战略性优化。在此过程中，零售业务持续放量增长，修缮板块表现亮眼，海外市场开拓成效显著，工建业务保持稳健运行。同时，公司着力完善全流程信用风控体系，强化应收账款精细化管理，多措并举提升资产质量与运营效率。

此外，基于科顺未来5～10年的发展规划，要显著提升海外业务占比，2024年境外地区实现营收1.37亿元，同比增长31.04%。目前，科顺已设立11个海外大区，覆盖东南亚、中东欧等重点市场。实施“双轨制”出海策略：直营模式保障重大项目落地，经销商网络实现属地化服务。2025年将重点提升国际标准施工能力，扩大建筑防水系统解决方案全球应用。

科顺在2024年通过业务结构调整，逐步实现战略转型，取得了显著成效。2024年，科顺重点发力零售渠道转型与工程渠道拓展，实现业务结构的战略性优化。报告期内，公司零售业务持续放量增长，C端销售收入大幅增长，渠道网点突破5万家，品牌影响力进一步提升。同时，深化渠道布局，推动网点规模进一步突破，实现覆盖密度与渗透深度的同步提升。通过多元运营模式赋能及渠道数字化升级，构建“量质并举”的经销商发展体系，终端服务效能实现系统性强化。深化装企战略合作，全年拓展50+家核心装企资源，通过品牌联动与资源整合形成深度绑定，推动与装企的深度融合，实现家装渠道良性循环发展。专卖店渠道，通过数字化运营工具，提升专卖店运营质量。在全链路数字化管控系统的赋能下，实现精细化管理闭环，提升门店零售效率。

与此同时，科顺深化与央国企的战略合作，并中标深中通道等国家级项目，有效分散房地产行业风险。此外，公司通过股权转让引入顺控集团等地方国资，进一步优化股东结构，增强抗周期能力。

在“非房”领域，科顺的修缮业务表现亮眼，据了解，科顺修缮集团是公司集团旗下的战略业务单元，依托集团二十八年的深厚技术积淀，在市场中逐步站稳脚跟，成为公司业绩增长又一重要支撑点。而科顺美家作为家庭修缮和焕新品牌，依托公司的技术沉淀与品牌实力，精准切入万亿级存量房改造赛道。2025年，科顺将加速全国社区体验店布局，强化供应链与数字化能力，为消费者提供专业、高效、安心的安居焕新体验。

关于出海，科顺已经将国际化作为核心战略，明确提出“从产品出海向品牌出海升级”的转型目标。致力于通过新材料业务的高端化、量产化以及全球化布局，深度参与全球市场竞争，进一步提升品牌影响力。在国际化布局方面，依托“一带一路”倡议，重点布局沿线国家的基础设施互联互通项目，持续深化海外市场渗透。目前，公司已在中东、亚洲、北美、欧洲等地区建立业务基础，将东南亚市场作为重点发展区域。并计划在东南亚及“一带一路”沿线国家布局生产基地，为公司海外业务发展提供产能保障。

展望2025年，科顺将坚持经销业务核心地位，当前经销收入占比超55%。并且重点推进三项工作：一是实施“空白市场攻坚”计划，依托经销商本地化优势，强化乡镇市场精准营销，提升品牌渗透率；二是优化经销商结构，通过创新合作模式、产品渠道扩容、管理效能提升等举措，推动“橄榄型”渠道体系建设；三是完善赋能机制，增强经销商抗风险能力，实现厂商发展目标协同。

2025年第一季度，科顺股份继续保持良好发展态势。报告期内，公司实现营业收入13.95亿元，同比下降6.06%；归属于上市公司股东的净利润为4050.48万元，同比下降23.19。毛利率提升至24.43%；净利率为2.85%，较上年同期上升8.03个百分点，显示科顺的经营已经触底回升。