美国经济担忧情绪盖过美联储降息的积极影响，需求旺盛季节进入尾声，美元指数反弹，周四(9月18日)国际油价继续下跌。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2025年10月期货结算价每桶63.57美元，比前一交易日下跌0.48美元，跌幅0.75%，交易区间63.33-64.55美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2025年11月期货结算价每桶67.44美元，比前一交易日下跌0.51美元，跌幅0.75%，交易区间67.19-68.42美元。

美联储周三将政策利率下调了0.25个百分点，并表示将在今年剩余时间内继续逐步降低借贷成本，这是对就业市场疲软迹象的回应。通常情况下，较低的借贷成本通常会提振对石油的需求，从而推高油价。但是美联储降息也意味着经济有疲软的迹象，因而引发市场对经济的担忧。美联储主席鲍威尔将此次降息政策行动定性为应对劳动力市场疲弱的"风险管理式降息"，但表示美联储无需急于放宽政策。

分析表示，美联储现在采取这些措施，显然是因为经济正在放缓。美联储正试图恢复经济增长。

美联储宣布降息后，美元指数一度跌至96.224，创2022年2月以来新低，但周四反弹0.4%至97.347。美元汇率增强意味着美元区以外的投资者在购买以美元计价的石油期货要增加成本，从而减少需求量。

数据显示，上周美国初请失业金人数下降，扭转了此前一周激增态势。但由于劳动力供需双双减少，劳动力市场依然疲软。8月份，美国单户住宅建筑数量跌至近两年半以来的最低水平，大量新房未能售出，这表明房地产市场可能在本季度继续成为经济增长的阻碍因素。

美国劳工部周四公布的数据显示，截止9月13日当周美国初请失业金人数为23.1万人，预期为24万人，前值由26.3万人修正为26.4万人。同期美国初请失业金人数四周均值为24万人，前值由24.05万人修正为24.075万人。截止9月6日当周续请失业金人数为192万人，预期为195万人，前值由193.9万人修正为192.7万人。

美国谘商会周四公布的数据显示，美国8月谘商会领先指标为98.4,月率下降0.5%,预期下降0.1%,前值由下降0.1%修正为增长0.1%。美国8月谘商会同步指标月率增长0.2%，前值增长0.2%。美国8月谘商会滞后指标月率增长0.1%，前值增长0.9%。

作为全球最大石油消费国的美国，持续存在的供应过剩和疲软的燃料需求也对市场造成了压力。美国原油库存上周大幅下降，净进口量降至历史最低水平，而出口量则跃升至近两年来的最高水平。然而，美国馏分油库存增加了400万桶，而市场预期仅增加100万桶，这引发了人们对这个世界最大石油消费国需求的担忧，并对油价造成了压力。

石油市场高度关注供应和需求的平衡。OPEC+为什么要在连续七年减产后逐步解除减产？这要从石油该产量联盟为什么要减产说起。该联盟减产的目的是保护油价，不让油价大幅度下跌。油价下跌的主要原因是供过于求，最重要的衡量方法是看全球库存特别是经合组织库存。该联盟声称减产的目的是让库存降至五年平均水平以内。那么，现在库存已经下降至五年平均水平以下了，这意味着OPEC+不但失去了减产目的，也失去了市场份额。

国际能源署在全球观测到的石油库存连续第六个月出现增长。国际能源署数据显示，7月份，观察到的全球石油库存增加了2650万桶，使今年以来库存累计增幅达到1.87亿桶。然而全球石油库存仍比五年平均水平低6700万桶。经合组织（OECD）成员国的商业石油库存增加了690万桶，符合季节性趋势。根据8月份的初步数据，由于海上石油库存减少被经合组织成员国的库存增加所抵消，全球石油库存基本保持不变。预计2025年下半年全球库存将以每天250万桶的速度持续增长，因为供应远远超过需求。然而，未来仍存在许多可能影响市场平衡的不确定因素，包括地缘政治紧张局势、贸易政策以及对俄罗斯和伊朗的额外制裁。

欧佩克月度报告初步数据显示，截止2025年7月，经合组织商业库存为27.61亿桶，比前月增加240万桶。按此水平计算，经合组织的商业库存较去年同期减少了6650万桶，比最近五年的平均值少了1.285亿桶，比2015-2019年的平均值少了2.086亿桶。分项来看，原油库存环比增加了360万桶，而成品油库存环比则减少了130万桶。经合组织的商业原油库存目前为13.17亿桶，同比减少了1730万桶，比最近五年的平均值低了7190万桶，比2015年至2019年的平均值少了1.448亿桶。经合组织成品油总库存为14.44亿桶，同比减少了4920亿桶，比最近五年的平均值少了5660万桶，比2015-2019年的平均值低了6370亿桶。经合组织的商业石油库存7月份可满足59.6天的需求量，环比增加了0.2天，同比低了1.3天，比最近五年的平均值少了4.4天，比2015-2019年间的平均值低了2.8天。