对中东战争迅速结束的希望消退，周四(3月26日)欧美原油期货收高。纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油2026年5月期货结算价每桶94.48美元，比前一交易日上涨4.16美元，涨幅4.61%，交易区间89.51-95.44美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2026年5月期货结算价每桶108.01美元，比前一交易日上涨5.79美元，涨幅5.66%，交易区间102.75-109.05美元。自美以与伊朗的战争爆发以来，布伦特原油期货价格上涨了近50%，而西得克萨斯轻质原油期货价格则上涨了41%。

尽管美国与伊朗通过中间人传话试图给紧张的局势降温，但是美以与伊朗的战争没有停止的迹象。新华社援引伊朗伊斯兰革命卫队26日在社交媒体发布声明说，已发动“真实承诺－4”行动第82波攻势，打击美军位于巴林和科威特境内的军事基地。伊朗已于昨晚通过中间人，正式就美国提出的15点停火方案要求作出回应。央视新闻据知情人士透露，伊朗在回应中明确表示，必须停止敌方的侵略与恐怖行径；必须创造客观条件，确保战争不再重演；必须明确承诺赔偿战争损失并加以落实；必须推动所有战线及地区内参与战事的抵抗组织结束行动。伊朗强调，其对霍尔木兹海峡的主权是伊朗自然且合法的权利，不容改变，对方必须承认并履行其承诺。伊朗提出的这些条件，与在日内瓦第二轮谈判期间，向对方提出的要求已截然不同。

央视援引多名美国官员和知情人士透露，美国国防部正在制定针对伊朗的所谓“最后一击”军事选项，相关方案可能包括动用地面部队及大规模空袭行动等。对石油市场打击更为严重的是，路透社援引一位与伊朗结盟胡塞武装领导人的话说，他们准备再次袭击红海上的重要航道，以示对伊朗的支持。这意味着，如果美以与伊朗的战火外溢，红海这条替代性通道也就受到威胁，而沙特阿拉伯正在将原油通过通海运往亚洲地区炼油厂。伦敦证券交易所集团（LSEG）的航运数据显示，预计本月将有约70艘油轮在延布港装货，其中约40艘仍在途中。数据显示，3月份延布港的每日平均装载量已升至260万桶，高于2月份的每日140万桶和1月份每日130万桶。

与此同时，伊拉克的石油产量出现了大幅下降。路透社据三名伊拉克能源官员透露，伊拉克储油罐的储存量已经达到危险的高水平。伊拉克能源官员警告称，如果霍尔木兹海峡短期内仍不能通航，其产量将会进一步下降。根据美国能源信息署的数据，2025年时，伊拉克是石油输出国组织中仅次于沙特阿拉伯的第二大原油生产国。三菱日联银行的分析师SoojinKim说，“持续的军事升级态势，包括军队的部署和新的袭击行动，再加上在伊朗严格限制下石油运输的受限情况，都在持续给全球能源市场带来压力。

巴克莱银行周四表示，霍尔木兹海峡长期关闭可能导致每天1300万至1400万桶的石油供应中断。该银行指出，虽然这种中断带来的影响极为严重，但对其持续时间的预测却存在很大的不确定性。巴克莱银行认为，如果海峡长期关闭，就很可能出现严重的供应中断情况。巴克莱银行指出，伊朗战争引发了自1990年海湾战争以来能源市场所遭遇的最严重的地缘政治冲击。这一冲击的根源在于能源市场的供需状况极度紧张，而非不理性行为导致的过度炒作。巴克莱银行在一份报告中表示，“尽管停火谈判存在不确定性，但根据我们的预测，预计4月初时，通过该海峡的航运活动将恢复到正常水平。这样一来，2026年布伦特原油的平均价格有望维持在每桶85美元左右。不过，如果这种干扰情况持续到2026年4月底，布伦特原油的期货价格有可能回升至每桶100美元。而在干扰持续时间更长的情况下，5月底时价格甚至可能升至每桶110美元。巴克莱银行还表示，此次的供应弹性比以往的危机时要弱得多。OPEC+国家的备用产能不足，而以美国为首的非OPEC+国家的经济增长也因多年来的投资不足而持续放缓。

不过，有迹象表明，霍尔木兹海峡原油运输有所恢复。路透社报道说，一艘泰国油轮在与伊朗进行外交协商后，成功通过了霍尔木兹海峡。马来西亚也表示，其船只也被允许通过该海峡。伊朗驻西班牙大使馆也在周四表示，伊朗愿意接受马德里方面就霍尔木兹海峡问题提出的任何请求。因为西班牙尊重国际法，这是伊朗首次向欧盟成员国作出这样的让步。法国表示，其军事领导人周四与大约35个国家进行了会谈，旨在寻求合作伙伴及相关方案，以便在战争结束后能够重新开放霍尔木兹海峡。