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来源： 作者： 2026-08-18 14:59
慧正资讯，据卫星化学半年报显示，2026年上半年实现营业收入307.13亿元，同比增长30.92%；归属于上市公司股东的净利润62.27亿元，上年同期27.44亿元，同比增长126.94%。营收和净利润均实现强劲增长，盈利能力显著提升。
增长的势头在第二季度尤其突出。第二季度卫星化学实现营业收入180.36亿元，环比增长42.28%；归母净利润达41.1亿元，环比增长高达94.12%。
卫星化学业务主要分为功能化学品和高分子新材料两大板块。功能化学品板块2026上半年营收233.69亿元，同比增长35.07%，营收占比76.09%，毛利率27.58%，该板块以丙烯酸及酯产业链为核心，是卫星化学当前最主要的增长引擎。高分子新材料板块2026上半年营收72.56亿元，同比增长18.81，营收占比23.63%，毛利率29.61%，该板块主要包括聚乙烯、聚苯乙烯等产品。相比2025年全年该板块下滑，2026上半年已出现明显增长拐点。
功能化学品为何增长最快？
主要得益于其核心产品丙烯酸及酯产业链的量价齐升。此外，卫星化学的高纯二氧化碳成功进入了储能电池产业链，高纯氢气的销量也大幅提升，这些都贡献了新的收入来源。
2026年上半年，美伊冲突引发市场对丙烷供应中断担忧，由于丙烯酸及酯企业多配置PDH装置，原料断供预期沿产业链急速传导，引发全链条涨势共振，丙烯酸华东现货从6000元/吨急速拉升至12000元/吨，涨幅超20%，丙烯酸丁酯单月振幅最高达63%。
买化塑研究院数据显示，2026年上半年国内丙烯酸市场均价8262元/吨，同比2025年上半年上涨16.02%，较2025年下半年环比大涨35.45%，上半年丙烯酸行业理论利润最高达4800元/吨。2026年上半年国内丙烯酸丁酯市场均价9016元/吨，较2025年下半年环比大涨26.63%。
卫星化学现有/在建吨丙烯酸及酯合计产能超过200万吨，规模位居国内第一、全球第二。其中平湖20万吨精丙烯酸预计2026下半年落地；20万吨特种丙烯酸酯项目预计2026年末或2027年初投产。在建项目产品定位高纯丙烯酸，专供SAP、高端特种酯，毛利率高于普通丙烯酸单体，将进一步拉高酯类产品附加值。
值得注意的是，卫星化学2025年海外收入77.72亿元，同比+39.96%，占营收16.87%；丙烯酸丁酯出口量位居国内前列。海外市场成为消化国内庞大产能的重要出口，对冲国内地产链需求偏弱的压力，卫星化学在半年报中表示，2026年上半年出口延续高景气，丙烯酸及酯海外出货保持向好，但也引发海外市场对其已发起反倾销。
韩国贸易委员会2026年7月23日宣布对原产于中国的丙烯酸丁酯作出反倾销肯定性终裁，其中对平湖石化（卫星化学）及其关联企业征收19.17%顶格税率。韩国反倾销税或将给卫星化学后续出口布局带来挑战。
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