慧正资讯，据盐湖股份2026年上半年财报显示，实现营业收入130.52亿元，同比大幅增长79.88%；归属于上市公司股东的净利润达到61.69亿元，同比增幅高达137.88%，利润增速显著高于营收增速。

盐湖股份主要业务钾肥板块、锂盐板块、化工及其他业务，2026年上半年，全球钾肥供给偏紧支撑氯化钾价格中枢上移，而电池级碳酸锂现货价格在长期处于15万元/吨以上高位。据买化塑研究院数据，2026年上半年，中国电池级碳酸锂年均价16.22万元/吨，同比增130.33%。

盐湖股份锂盐产能实现大幅跨越，4万吨/年基础锂盐一体化项目全面量产并满负荷运行。值得注意的是，2026年1月底完成对五矿盐湖51%股权的收购并表，一里坪盐湖资源、产能、技术全部纳入后，盐湖股份锂盐总产能由4万吨/年跃升至9.8万吨/年，同时拥有察尔汗、一里坪两大盐湖，产能扩张恰逢产品价格上涨，“量价齐升”带来业绩大幅增长。

锂盐业务表现亮眼，实现营收56.01亿元，同比大幅增长255.53%，毛利率83.46%，同比提升29.28个百分点。报告期内，盐湖股份碳酸锂产量4.94万吨，半年产量已超过2025年全年水平。

钾肥业务实现收入71.37亿元，毛利率62.59%，毛利率62.59%，同比提升2.69个百分点。在全球钾肥供应偏紧的背景下，盐湖股份上半年氯化钾产量168.17万吨，销量224.74万吨，销量大于当期产量。作为国内钾肥保供核心主体，该板块现金流稳定，抗周期属性强，为锂盐扩产提供资金支撑。

其他化工、综合贸易等业务营收占比较低，整体保持平稳运行，以盐湖资源综合利用为方向，辅助主产业发展，对整体利润贡献有限。

值得注意的是，2026年上半年锂产品收入占营业收入比重从2025年全年的18.79%跃升至42.92%，利润贡献大幅提升，盐湖股份正式形成“钾肥压舱、锂盐增长”的双主业经营模式。

当前盐湖股份氯化钾现有总产能530万吨/年，依托察尔汗盐湖采矿权；五矿盐湖并入后新增钾肥产能30万吨/年，进一步扩充钾肥产能储备。

锂盐合计产能9.8万吨/年，其中本部4万吨基础锂盐一体化项目、蓝科锂业装置、五矿盐湖1.5万吨碳酸锂，叠加磷酸锂0.2万吨、氢氧化锂0.1万吨产能，产品覆盖工业级、电池级碳酸锂，少量磷酸锂、氢氧化锂产品。

预计2026年全球碳酸锂市场呈现“全年紧平衡、季度结构性错配”格局。而国内碳酸锂消费量有望增至177.16万吨，同比增长44.07%。在需求大幅增长之下，盐湖集团已提出“十五五”规划目标，围绕察尔汗、一里坪两大盐湖持续扩产，一里坪盐湖实施技改挖掘现有装置潜力；中长期推进察尔汗深部锂资源开发，规划新建锂盐项目，叠加省内盐湖资源整合，向着中长期锂盐20万吨/年总产能目标推进。同时，盐湖集团在刚果（布）的BMB钾盐矿项目已进入详勘阶段，海外钾资源布局亦在稳步推进，后续有望通过内生增长与外部并购持续扩产。

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